간밤 뉴욕증시는 미국의 1월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 예상치를 웃돌았음에도 혼조세로 마무리됐다. 시장 입장에서 CPI 결과를 보면 미 연방준비제도(Fed·연준) 통화정책과 관련한 긍정적·부정적 요인이 혼재해 있기 때문이다.

이런 가운데 다음달 미국의 연방공개시장위원회(FOMC) 전까지 특별한 이벤트가 부재한 상황이라 당분간 지지부진한 장세가 이어질 것이란 전망이다. 국내 증시도 반년 이상 심리적 저항선으로 버티고 있는 2500선(코스피 기준) 돌파가 단기 내 쉽지 않을 수 있다는 관측이 나온다.

미국 노동부는 14일(현지시간) 1월 CPI가 전년 동월보다 6.4% 올랐다고 밝혔다. 지난 2021년 10월 이후 15개월 만의 최소폭 상승이자 7개월 연속 오름폭이 줄어든 수치다.

하지만 작년 12월(6.5%)보다 0.1%포인트 줄어드는 데 그쳐 물가 둔화 속도는 느려지는 모습이었으며, 시장 전문가 예상치(6.2%)도 웃돌았다. 그럼에도 비교적 변동성이 높은 에너지 가격이 영향을 크게 미쳤다는 점과 서비스 가격 중 주거비가 조만간 안정될 수 있다는 기대가 우려를 완화시켰다.

주식시장은 CPI에 크게 반응하지 않았지만 채권시장은 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 가능성을 높게 보며 단기물을 중심으로 가격이 하락했다. 6개월물 미 국채 수익률은 이날 장중 5%를 웃돌면서 2007년 7월 이후 최대치를 찍기도 했다.

미국 주식중개사 LPL 파이낸셜의 제프리 로치 수석이코노미스트는 이날 “인플레이션이 완화되고 있으나 인플레이션을 낮추는 길은 순탄치 않을 것”이라며 “연준이 원하는 만큼 충분히 빠르게 식지 않을 수 있다는 우려가 커지고 있다”고 지적했다.

전규연 하나증권 연구원은 15일 “상품 물가의 하락세가 이어질 것이고 미국 경제도 위축 국면에 위치해 있어 수요가 점진적으로 약화될 것”이라며 “하지만 주거비와 서비스물가의 둔화 속도를 감안할 떄 물가 하락까지는 오랜 시간이 걸릴 것이고, 에너지 수급도 타이트해지고 있어 주기적으로 변동성을 높일 수 있다”고 말했다. 그러면서 전 연구원은 “결국 연준은 인플레이션과의 싸움을 지속해 나가기 위해 한두 차례의 금리 인상과 고금리 유지 스탠스를 견지할 가능성이 높다”고 덧붙였다.

안기태 NH투자증권 연구원은 “연준 입장에서는 인플레이션이 고점을 통과했다는 점에는 안도하겠으나 지금의 디스인플레이션이 경기 확장을 지속시킨다는 점에서는 계산이 복잡해질 수 밖에 없다”며 “침체를 피할 수 있다는 점은 목표에 부합하지만, 반대로 제약적인 통화정책을 상당기간 이어가야 하며 이를 시장과 소통해야 하는 과제가 남아있다”고 설명했다. 서경원 기자