재닛 옐런 연준 의장은 이날 기준금리 인상 결정 후 가진 기자회견에서 여러 방향으로 해석될 수 있는 발언을 내놓았다. 그는 내년도 금리 인상 전망에 대해 “매우 완만할 것”이라면서도 “트럼프 차기 정부의 재정지출 증가 정책이 연준의 향후 금리 인상 조정에 영향을 미칠 수 있지만, 현시점에서 그 영향을 예단하기는 이르다”라고 했다.
 |
| [사진=게티이미지] |
트럼프는 대선 기간 연 4% 경제성장률을 공약으로 내세운 바 있다. 이를 위해 감세, 규제 완화, 대규모 인프라 투자, 일자리 2500만개 창출 등도 약속했다. 트럼프 정부의 재무장관 후보인 스티브 므누신 역시 지난달 “미국이 3~4%의 경제성장을 지속할 수 있다”라며 “세금 개혁이 성장을 이끄는 가장 주된 동력이 될 것”라고 한 바 있다.
이는 연준의 경기진단과는 배치된다. 옐런 의장은 금리 인상 이유에 대해 “나와 위원들은 고용 극대화와 물가안정이라는 연준의 양대 목표를 향해 미국의 경제가 상당한 진전을 이뤘다는데 인식을 같이했다”라고 설명했다. 특히 트럼프 당선인의 경제정책을 겨냥해 “미국 경제는 경기부양책이 필요없다”며 반대 입장을 밝혔다.
이에 시장에서는 향후 트럼프 정부와 연준이 엇박자를 탈 것이라는 전망이 나온다. 트럼프 정책이 경기를 과열시키는 것을 막기위해 연준이 금리 인상 속도를 올리는 매파적 태도를 취할 것이라는 전망이다. 노무라증권의 루이스 알렉산더 수석 이코노미스트는 “큰 자극(경기부양책)이 있으면 논리적으로 연준이 할 일은 금리를 더 빨리 올리는 것이다”라고 말했다. 손성원 캘리포니아대 석좌교수도 논평을 통해 “트럼프의 경제 프로그램이 시행되면서 금리 인상 속도는 더 빨라질 것이고 ‘점진적’이란 표현도 철회될 수 있다”고 전망했다.
반대로 트럼프 정부 하에서의 연준이 비둘기파(느린 금리 인상)적 태도를 보일 것이라는 전망도 있다. 뉴욕타임스의 경제담당 선임기자인 닐 어윈은 그러한 이유로 두가지를 제시했다.
하나는 트럼프노믹스의 경제 진작 효과가 예상에 못미쳐 연준이 굳이 금리를 인상하지 않아도 된다는 것이다. 트럼프의 핵심 경기부양책인 감세와 대규모 인프라 투자는 재정적자 확대를 우려하는 의원들이 많아 장애물에 부딪칠 수 있다. 오히려 중국이나 멕시코와의 무역전쟁, 이민 제한 등은 성장에 방해요소가 될 수 있다. 제이피모건체이스 역시 내년과 내후년 미국 경제성장률이 2%에 못미칠 것으로 전망한 바 있다.
둘째는 트럼프가 경기를 더욱 달아오르게 하더라도 연준을 압박해 금리인상을 막을 가능성이다. 연준 이사회는 총 7석인데, 현재 2석이 공석이다. 게다가 옐런 의장과 스탠리 피셔 부의장은 각각 2018년 2월과 6월에 임기가 끝난다. 트럼프가 이들의 자리까지 총 4명의 연준 위원을 임명할 수 있는 것이다. 이 경우 연준의 독립성은 훼손되고 정부 입맛에 따라 금리를 결정지을 가능성이 높아진다는 것이 어윈의 분석이다.
paq@heraldcorp.com
