버락 오바마 미국 대통령이 지난 31일 저녁 여야가 2개월을 끌어온 연방 정부 채무 한도 협상을 극적으로 타결했다고 발표했지만 월요일 개장한 뉴욕증시는 결국 하락 마감했다.

월요일 개장 즉시 S&P 500 지수는 채무 협상 랠리 기대감으로 1% 상승 출발했지만 미국의 제조업 지수가 2년래 최저치로 발표되자 30분만에 2%가 폭락한 끝에 전일보다 0.41% 하락 마감했다.

미국 공급관리협회(ISM)가 발표한 7월 제조업 지수는 50.9로, 전월의 55.3보다 뚝 떨어지면 2009년 7월 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 지수 50이 확장과 위축의 분기점인데 50.9%가 나오면서 하반기 제조업 하강 우려가 현실화 될 것이란 우려가 깊어졌다.

지난주 발표된 2분기 GDP 잠정치가 1.3%로, 예상치 1.8%보다 크게 낮은 수치가 나오고 1분기 GDP도 당초 나온 1.9%에 비해 너무 낮은 0.4%로 수정됐기 때문에 하반기들어 처음 나온 주요 지표인 ISM 지수의 충격은 크다.

연방준비제도(Fed)가 2차 양적완화(QE2) 프로그램으로 6000억달러의 달러화를 시중에 풀어낸 와중에도 미국 1,2분기 GDP성장률이 소프트 패치 수준으로 드러났는데 QE2가 끝난 하반기 경제는 더욱더 악화될 가능성이 크기 때문이다.

1일 증시 하락에 대해 그동안 금융시장에 심리적 동요를 가져온 정부 채무 협상 리스크가 사라지면서 진짜 미국 실물경제 우려가 수면위로 떠오른 셈이라고 FT가 전했다.

경제 전문가들은 미경제가 부진도 부진이지만 정책 당국의 경기 판단 착오에도 우려하기 시작했다.

그동안 벤 버냉키 미연방준비제도 의장은 지난 1분기 성장률이 저조한 것에 대해 일본 대지진에 따른 부품 공급망 차질, 미국 소비자 유가 급등으로 인한 단기적인 소비 위축등을 지목 했었다. 그는 인플레이션은 “일시적”이며 하반기에는 미경제가 완만한 회복세에 접어들 것이라고 전망했다. 하지만 2 분기들어 미국 소비자 휘발유 가격은 고삐가 잡혔고 일본 부품 조달도 거의 정상화됐는데 소비는 크게 둔화됐고 성장률이 부진하게 나오면서 의구심만 증폭되고있다. 이에따라 하반기 성장률이 당초 전망치 3%가 아니라 2%도 힘들다는 지적이 나온다.

▶QE3 단행 짙어져=여기에 이번 채무 협상 파장도 만만치 않을 전망이다. 일단 하반기 경제의 더블딥이 현실화되도 오바마 행정부는 경기부양책은 커녕 재정지출을 단계적으로 총 9000억달러 삭감하는계획은 내놓아야 한다. 연말에 1조 5000억달러 추가 지출 삭감 계획까지 내놓아야하는 점을 감안하면 하강하는 미경제에 얼음물을 붓는 셈이된다.

결국 시장에서는 정부가 재정정책에 손발이 묶였으니 중앙은행인 연준이 통화정책을 통한 경기부양 즉 QE3를 단행할 것이란 전망이 짙어지고 있다.

특히 이번 채무협상으로 정부 부채 상한선 9000억달러를 증액하고 연말까지 1조5000억달러, 협상결렬시최소 1조2000억달러를 증액키로함에 따라 향후 2년간 미정부는 2조4000억달러의 국채를 추가 발행한다고 볼수있다. 이미 1일 재무부는 밀린 국채 3310억달러어치를 3분기에 찍어낸다고 발표했다.

이 국채들을 시장에서 사주거나 아니면 연준이 QE2에서 했듯이 사들여야한다. QE3 가능성이 커지는 배경이다.

월가에서는 벌써부터 GDP추이와 실물경제 지표가 지난해 이맘때와 같은 궤적을 그리면서 이번달말 열리는 연준 총회인 잭슨홀 컨퍼런스에서 지난해처럼 버냉키가 추가 부양책을 시사할 것으로 점치고있다.

이럴 경우 연준은 야당인 공화당의 연준 국유화 관리 위협이 아니라 세계 달러 보유국들의 분노에 직면할 것으로 보인다. 세계 경제는 2008년 9월 리먼브라더스 파산으로 인한 글로벌 금융 위기, 지난해 11월 시작한 연준의 QE2로 인한 인플레이션 피해를 입었는데 이번에 또 QE3로 돈풀기를 시도한다면 미달러화 에 대한 신뢰가 땅에 떨어질 것으로 보인다. 이미 이번 채무 협상 와중에 3조달러의 달러화 자산을 보유한중국은 미국에 여러차례 경고를 날렸다.

▶미국 경제 수퍼 파워 몰락 우려 ?=때문에 일각에서는 올하반기가 미국 경제의 수퍼파워가 붕괴되는 역사적인 해가 될 지 모른다는 지적도 나온다. 미국 정부는 하반기에 국채를 더찍고 연준은 QE3로 달러를 찍어내 국채를 사들인다고 가정하면 글로벌 금융시장에 또다시 홍수처럼 넘치는 달러화 가치의 폭락은 자명하기 때문이다.

그동안 미국채와 달러화를 사들여온 중국이 지난해 환율 전쟁이후 꾸준히 외환 보유고 다변화 움직임을 보이고있고 일본 한국등 미달러화에 환율 정책을 사실상 연동하는 나라들, 즉 미달러화 자산을 사들여줄고객들도 미달러화 보유고가 사상 최고치를 넘나들고 있다. 달러화는 수요 붕괴점에 다다를 수있다.

여기에 이번에 미국 신용등급을 부정적 전망으로 하향했던 3대 신평사중 S&P는 아직까지 미국신용등급을 사상최초로 강등시킬 가능성에 대해 부인하지 않고 있어 일말의 우려를 자아내고있다.

이번 하반기에 세계 경제 정치에서 최고의 수퍼파워로 군림해온 미국이 세계 기축통화 지위마져 흔들리는 변곡점을 맞게 될 것인지 이위기를 딛고 성장 동력을 추스릴 수 있을지 귀축가 주목된다.

고지희 기자/jgo@heraldcorp.com